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凤凰分分彩平台新浪港股獨傢:A股熔斷和港股市調機制5大差異|港股|A股|熔斷

港股還值世爵平台凤凰平台不值得投資?出現瞭什麼問題?未來出路在哪裡?港股發起“港股還有沒有吸引力”大討論,以理性、建設性的態度,歡迎關註港股、關註資本市場的人士,一起為港股建言獻策,共謀港股市場的明天。來稿請至hkstock_biz@sina.cn 。

港股訊 港交所(00388)正式引入市場波動調節機制(俗稱冷靜期),這跟A股曾推出的“熔斷”機制存在哪些差異?港股獨傢整理出以下5大要點:

一,涉及標的

A股熔斷機制:基準指數為滬深300指數。包括股票、基金、可轉換公司債券、可交換公司債券以及本所認定的其他證券品種,具體以上交所公告為準。

港股市場波動調節機制:恒生指數(恒指)及恒生中國企業指數(恒生國企指數或H股指數)成份股,現有81隻股票。

二,觸發條件

A股熔斷機制:

(一)滬深300指數較前一交易日收盤首次上漲、下跌達到或凤凰娱乐 重庆时时彩超過5%的,指數熔斷15分鐘,熔斷時間屆滿後恢復交易;11:30前未完成的指數熔斷,延續至13:00後的交易時段繼續進行,直至屆滿。14:45至15:00期間,滬深300指數較前一交易日首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷至當日15:00,當日不再恢復交易。

(二)滬深300指數較前一交易日收盤上漲、下跌達到或超過7%的,指數熔斷至15:00,當日不再恢復交易。

開盤集合競價出現上述情形的,於9:30開始實施指數熔斷。

指數熔斷的具體實施時間以上交所公告為準。

港股市場波動調節機制:

當市調機制涵蓋股份的即將成交價超出5分鐘前最後一次交易價格的±10%,即觸發5分鐘冷靜期,屆時有關證券隻可在指定價格范圍內交易。

每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期

冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現。

三,“熔”後是否“斷”(能否交易)

A股熔斷機制:不能交易。

港股市場波動調節機制:隻可在指定價格范圍內交易。

四,每天啟動次數:

A股熔斷機制:上漲、下跌達到或超過5%,上漲、下跌達到或超過7%各一次。

港股市場波動調節機制:每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期。

五,機制實施時間

A股熔斷機制:9:30至11:30;13:00至15:00。

港股市場波動調節機制:冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現。

港股相關資訊推薦

香港交易所將於旗下證券市場推出市場波動調節機制

香港交易及結算所有限公司(香港交易所)將於下星期一(2016年8月22日)在旗下證券市場推出市場波動調節機制(市調機制),防止因重大交易錯誤或其他異常事件而引發的極端價格波動,維護市場的正常秩序。

20國集團及國際證券事務監察委員會組織曾經發出監管指引,要求各大市場設立相關機制以應對波動市況產生的系統性風險,根據這些指引,香港交易所建議推出市調機制,並向市場諮詢意見。諮詢結果顯示,市場普遍支持這一建議,香港交易所因此決定設立市調機制,並采納市場意見,微調瞭諮詢文件所提出的市調機制模式。

引入市調機制應對極端價格波動是國際交易所的通行慣例。在廣泛征詢市場參與者的意見之後,香港交易所采用瞭目前這種簡單易行的市調機制模式,旨在保障投資者的同時盡量減少對交易的幹預。

香港交易所證券市場的市調機制如何運作

僅適用於恒生指數(恒指)及恒生中國企業指數(恒生國企指數或H股指數)成份股,現有81隻股票

當市調機制涵蓋股份的即將成交價超出5分鐘前最後一次交易價格的±10%,即觸發5分鐘冷靜期,屆時有關證券隻可在指定價格范圍內交易

每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期

冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現

香港交易所市場主管李國強表示:‘市調機制的冷靜期可對市場起到提示作用,當相關股份出現價格大幅異常波動時,市場參與者有機會重新評估其策略及持倉情況,有助市場重新恢復正常秩序。’

李國強補充說:‘市調機制的作用並非限制由基本因素引發的股價波動,市場人士不應將其視為停牌機制,也不應將其與某些市場采用的每日漲跌幅限制混淆。如果股價波動是由基本因素引發,在市調機制的5分鐘冷靜期過後,該股票交易將恢復正常,不受幹預。’

李國強說:‘我們采用比較簡單易行的模式,並經過瞭過去十年回溯測試數據的驗證。數據顯示,如果過去十年已設有市調機制,觸發機制的次數將非常少。市調機制主要是爲瞭避免市場因為重大交易事故而出現極端價格波動,市場參與者無需擔心市調機制會頻繁觸發;我們提醒市場參與者應繼續註意投資風險,謹慎投資。’

香港交易所並計劃於今年第四季在旗下衍生產品市場推出市調機制,將隻適用於恒指、小型恒指、H股指數及小型H股指數期貨市場的現月及下月合約(現共有8種合約)。

《上海證券交易所交易規則》第四章第五節《指數熔斷》全文(已廢止)

滬深300指數出現下列情形的,本所可以對股票等相關品種的競價交易按照下列規定予以暫停(以下簡稱“指數熔斷”),並向市場公告:

(一)滬深300指數較前一交易日收盤首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷15分鐘,熔斷時間屆滿後恢復交易;11:30前未完成的指數熔斷,延續至13:00後的交易時段繼續進行,直至屆滿。14:45至15:00期間,滬深300指數較前一交易日首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷至當日15:00,當日不再恢復交易。

(二)滬深300指數較前一交易日收盤上漲、下跌達到或超過7%的,指數熔斷至15:00,當日不再恢復交易。

開盤集合競價出現上述情形的,於9:30開始實施指數熔斷。

指數熔斷的具體實施時間以本所公告為準。

4.5.2本所實施指數熔斷的品種包括股票、基金、可轉換公司債券、可交換公司債券以及本所認定的其他證券品種,具體以本所公告為準。

下列品種的基金不實施指數熔斷:

(一)黃金交易型開放式證券投資基金;

(二)交易型貨幣市場基金;

(三)債券交易型開放式指數基金。

4.5.3 本所交易日為股指期貨合約交割日的,當日指數熔斷時間跨越11:30的,於當日13:00起恢復交易;當日13:00至15:00期間,本所不實施指數熔斷。

本規則所稱股指期貨合約交割日,是指在中國金融期貨交易所上市交易的上證50指數期貨、滬深300指數期貨、中證500指數期貨以及本所規定的其他股指期貨合約的交割日。

4.5.4 指數熔斷於15:00前結束的,熔斷期間可以繼續申報,也可以撤銷申報。

指數熔斷持續至15:00結束的,熔斷期間本所交易主機凤凰平台对比葡京娱乐僅接受撤銷申報,不接受其他申報。

4.5.5 指數熔斷於15:00前結束的,本所交易主機對已接受的申報進行集合競價撮合成交,此後進入連續競價交易階段。指數熔凤凰彩票娱乐怎么充值斷持續至15:00結束的,當日不再進行集中競價撮合成交。

指數熔斷期間和熔斷結束後的集合競價期間不揭示虛擬參考價格、虛擬匹配量、虛擬未匹配量。

4.5.6 證券復牌遇本所實施指數熔斷的,延續至指數熔斷結束後復牌,但不屬於指數熔斷實施范圍的證券品種除外。

4.5.7 指數熔斷至15:00的,相應證券品種當日不進行大宗交易。

國外類似機制

美國

根據美國證交會(SEC)的最新規定,熔斷機制方案除針對股市大盤的熔斷機制外,還設有“限制價格波動上下限”的機制。如果某隻證券的交易價格在5分鐘內漲跌幅超過10%,則需暫停交易。如果該證券交易價格在巧秒鐘內仍未回到規定的“價格波動區間”內,將暫停交易5分鐘。對於標普500指數和羅素1000指數成分股以及430隻交易所交易產品中價格超過3美元的個股,SEC規定的“價格波動區間”為漲跌幅5%,其他交易價格在3美元以下的流動性較弱的個股“價格波動區間”放寬至10%。

法國

根據股票交易形態小同,制定全日每隻股票最大漲幅為前日收盤價的21.25% ,最大跌幅凤凰飞视频游戏平台為18.75%。如果價格波動超過前日的10%,則暫停交易15分鐘。

日本

當期貨價格超過標準價格的特定范圍和公平價格的特定范圍,期貨交易將會暫停交易。暫停交易的時間為15分鐘。如果暫停交易發生在上午收盤前的15分鐘內,暫停交易隻在上午收盤前執行。

當東京股票價格指數((TOPIX)超過特定價格區間時,禁止買賣涉及套利交易的股票,直到價格恢復到特定價格區間內。

韓國

若韓國股票綜介指數((K 0 S P I)較前一天收盤價下跌瞭10%或10%以上,並且這種下跌持續瞭1分鐘,股票交易暫停10分鐘,個股漲跌幅限制為15%。如果交易量最大的期貨介約價格偏離前一天收盤價5%或5%以上,同時期貨價格偏離其公平價格3%或3%以上,並且這種價格變動持續瞭1分鐘,期貨介約停比交易5分鐘。

熔斷機制每天隻實施一次,在下午2:20以後不再實施。如果股票市場出現暫停交易的情況,期貨合約停止交易20分鐘。[17]

韓國股市實行三級熔斷機制,熔斷門檻分別為8%、15%和20%,當觸發8%和15%紅線時,暫停交易20分鐘;觸發20%時,則直接休市。

2016年02月12日,韓國首爾綜指收盤跌1.4%,報1835.28點。韓國KOSDAQ指數暴跌8.2%後,觸發韓股熔斷機制8%的第一級門檻,暫停交易20分鐘。收盤跌6.06%,報608.45點。[18]

新加坡

當潛在交易價格高於參考價格(該交易至少五分鐘之前的最後成交價)的10%時,則觸發5分鐘的“冷靜期”。在該期間內,證券僅允許在±10%范圍內交易,5分鐘後交易恢復正常,並重新計算新的參考價格。(該規定適用於約占新交所80%交易量的證券,包括部分指數。)


房地產資本主義正在中國上演

如果說囤地、捂盤、炒地、炒房、加杠桿等等,可以作為房地產資本主義的早期形態;現在則是中盤,就是大規模使用金融工具,盡可能加杠桿,充分利用地價上升來擴張資產負債表,然後拉升資產價格,或者快速周轉產生現金流,以現金流為依托進一步融資擴張。


防止有人在金融領域吹“黑哨”

從不確定性的負面效應到金融危機的最終爆發,是金融市場可能的損失轉化為現實的損失的過程。因此,必須從源頭上減少負面的不確定性,防范金融風險的聚集與放大,並在金融危機爆發後及時采取應對措施。


搞貨幣寬松政策競賽害人害己

貨幣超寬松並非引發“流動性陷阱”這麼簡單,可能會孕育著巨大的風險,如果國債等風險激化並出現危機,那麼社會由此引發的動蕩不可忽視。世界各國應更加重視結構性改革,而不是盲目實施超常規的貨幣寬松政策競賽。


美國和香港股市近期或回調

市場情緒趨向極端;盤整的可能性較大。我們的模型顯示美國和香港市場情緒均趨向極端,往往預示著即將到來的市場整固,甚至是回調。

凤凰分分彩平台銀行資金重回非標之憂|A股

據重慶、寧波等地銀監局近日發佈的最新數據,三季度,當地國有銀行、股份制銀行資產規模均出現瞭一定程度的下降,與此同時,不良貸款在大幅上升,凈利潤負增長。面對不良的經營環境,銀行貸款也變得愈加謹慎。據業內人士透露,為瞭尋找新的利潤增長點,除瞭購買債券,銀行非貸款資金運用又重新開始青睞非標、地方政府類資產瞭。

經濟是金融基礎,在當下經濟下滑、企業信貸有效需求不足狀況下,銀行不良貸款上升、資產規模收縮、利潤下降已是大勢所趨,商業銀行不能不抱以平常之心。當然,面對“資產荒”危局,商業銀行合理調整資產結構,增加盈利性較強資產配置比例,亦屬正常經營之舉,無可厚非;倘若依然沉浸對資產規模高擴張和利潤高增長追求之中,不顧監管部門規章和經營風險,將大量資金轉移到曾帶給過銀行靚麗記錄的“非標資產”領域,則有點本末倒置,且是十分危險的舉動,或將誘發巨大金融隱患,這絕非危言聳聽。

“非標資產”,指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產,包括但不限於信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等,對“非標資產”的監管,銀監會早在2013年3月就有《關於規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》,要求規范商業銀行理財產品所有非標準化債權類投資,並設定理財產品餘額35%為上限,且不得超過銀行上年度總資產的4%。銀監會頒佈此監管規定,意在控制商業銀行理財資金直接或通過非銀行金融機構、資產交易平臺等間接投資於“非標準化債權資產”業務的規模,遏制“非標”業務逃避貸款管理的行為,及時隔離投資風險。近兩年來,商業銀行“非標”資產規模得到控制,“非標”資產投資基本回歸理性,“非標”資產風險大降。現在,如果商業銀行在遭遇經營“寒冬”之時,把資金配置註意力再次轉向到“非標資產”領域,至少會帶來三方面金融隱患:

其一,商業銀行會突破監管部門監管禁令,大打投資理財業務“擦邊球”,有可能導致中間業務惡性膨脹。倘若商業為瞭眼前短暫的經營業績,將資金配置到“非標”領域,會促使商業銀行想方設法逃避貸款管理,通過各種暗道註入“非標”資產領域,勢必加劇商業銀行之間“非標”業務的不規范競爭,誘發中間理財業務不規范行為,滋生更多理財業務【官网】凤凰平台亂象。而且,為擴大“非標”業務,商業銀行會降低風險防范標準,使中間理財業務風險隔離機制成為擺設,最終不僅會導致中間業務再度惡性膨脹,還會誘發較大金融風險。

其二,商業銀行資金會過多配置到“非標”資產領域,不利於實體經濟正常成長,會戕害中國經濟。近兩年來,中央政府一再強調為實體經濟提供寬松融資環境,且央行[微博]已多次定向降準降息。而目前中國經濟要走出低谷關鍵靠振興實體經濟,中央還為此推出瞭“大眾創業萬眾創新”,致力於激發帶動經濟增長的“新引擎”。這一切都需要商業銀行有所作為,把扶持實體經濟發展、帶動“雙創”作為重要使命。尤其,目前經濟正處於艱難“爬坡換擋”期,更需銀行部門發力。而銀行如果把過多資金配置成“非標資產”,則實體經濟獲得的資金總量必然會減少;且商業銀行擴張“非標”資產最終目標是獲取巨額經營利潤,如果中間業務得不到有效監管,則各種亂收費行為又會死灰復燃,必會抬高實體經濟融資成本,侵蝕實體經濟利潤。這一切會使得本已融資難、融資貴的局面更加雪上加霜。

其三,商業銀行大量配置“非標”凤凰新闻平台数据資產,會誘使大量資金進入股市、房地產及政府債務等領域,加劇經濟泡沫和大起大落,最終影響經濟持續發展大局。首先,商業銀行把更多精力專註“非標”業務,必然疏於實體企業信貸管理,收縮實體經濟信貸規模,會使大量中小微企業得不到及時信貸支持而陷入破產倒閉險境,反過來又加劇銀行信貸資產風險,惡化銀行信貸經營環境。其次,銀行熱衷“非標”業務,會誘使大量資时时彩哪个网站靠谱金通過新的傘形信托、配資等業務繼續大量湧入股市,催生股市泡沫,上次股市暴漲亦屬大量銀行信貸資金註入“高杠桿”所致。而且,房地產業可能再度回暖,地方政府會回到依賴房地產支持經濟發展的老路上去,凤凰平台开户代理注册加大產業結構調整難度。更為嚴重的是,地方政府發行的各類債券由於有中央政府背書,會更受銀行青睞,能使政府融資能力迅速擴張;雖然這對化解地方政府眼前的債務難題能起凤凰网教育投诉平台一定作用,但卻又會加劇地方政府投資沖動,推高地方政府未來的債務危機。

因此,商業銀行再次青睞“非標”及地方政府類資產,是個危險金融信號,對此,監管部門應加大監管與引導力度,重申理財業務監管規定,充分提示風險,使商業銀行始終保持足夠投資理性。同時,還需加大鼓勵商業銀行通過調整資產負債結構的力度,促使商業銀行優化存量資產、加大高新技術產業信貸投放,加快經營戰略轉型,使資金配置始終運行在既符合監管要求又能防范金融風險的健康軌道上。

(作者系金融從業者,知名財經評論人)


金融業創新層出不窮,行業發展面臨挑戰與機遇。銀行頻道公眾號“金融e觀察”(微信號:sinaeguancha),將為您提供客觀及時的新聞精粹,分享獨傢、深度、專業的評論點睛。

金融e觀察

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據重慶、寧波等地銀監局近日發佈的最新數據,三季度,當地國有銀行、股份制銀行資產規模均出現瞭一定程度的下降,與此同時,不良貸款在大幅上升,凈利潤負增長。面對不良的經營環境,銀行貸款也變得愈加謹慎。據業內人士透露,為瞭尋找新的利潤增長點,除瞭購買債券,銀行非貸款資金運用又重新開始青睞非標、地方政府類資產瞭。

經濟是金融基礎,在當下經濟下滑、企業信貸有效需求不足狀況下,銀行不良貸款上升、資產規模收縮、利潤下降已是大勢所趨,商業銀行不能不抱以平常之心。當然,面對“資產荒”危局,商業銀行合理調整資產結構,增加盈利性較強資產配置比例,亦屬正常經營之舉,無可厚非;倘若依然沉浸對資產規模高擴張和利潤高增長追求之中,不顧監管部門規章和經營風險,將大量資金轉移到曾帶給過銀行靚麗記錄的“非標資產”領域,則有點本末倒置,且是十分危險的舉動,或將誘發巨大金融隱患,這絕非危言聳聽。

“非標資產”,指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產,包括但不限於信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等,對“非標資產”的監管,銀監會早在2013年3月就有《關於規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》,要求規范商業銀行理財產品所有非標準化債權類投資,並設定理財產品餘額35%為上限,且不得超過銀行上年度總資產的4%。銀監會頒佈此監管規定,意在控制商業銀行理財資金直接或通過非銀行金融機構、資產交易平臺等間接投資於“非標準化債權資產”業務的規模,遏制“非標”業務逃避貸款管理的行為,及時隔離投資風險。近兩年來,商業銀行“非標”資產規模得到控制,“非標”資產投資基本回歸理性,“非標”資產風險大降。現在,如果商業銀行在遭遇經營“寒冬”之時,把資金配置註意力再次轉向到“非標資產”領域,至少會帶來三方面金融隱患:

其一,商業銀行會突破監管部門監管禁令,大打投資理財業務“擦邊球”,有可能導致中間業務惡性膨脹。倘若商業為瞭眼前短暫的經營業績,將資金配置到“非標”領域,會促使商業銀行想方設法逃避貸款管理,通過各種暗道註入“非標”資產領域,勢必加劇商業銀行之間“非標”業務的不規范競爭,誘發中間理財業務不規范行為,滋生更多理財業務【官网】凤凰平台亂象。而且,為擴大“非標”業務,商業銀行會降低風險防范標準,使中間理財業務風險隔離機制成為擺設,最終不僅會導致中間業務再度惡性膨脹,還會誘發較大金融風險。

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二,觸發條件

A股熔斷機制:

(一)滬深300指數較前一交易日收盤首次上漲、下跌達到或凤凰娱乐 重庆时时彩超過5%的,指數熔斷15分鐘,熔斷時間屆滿後恢復交易;11:30前未完成的指數熔斷,延續至13:00後的交易時段繼續進行,直至屆滿。14:45至15:00期間,滬深300指數較前一交易日首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷至當日15:00,當日不再恢復交易。

(二)滬深300指數較前一交易日收盤上漲、下跌達到或超過7%的,指數熔斷至15:00,當日不再恢復交易。

開盤集合競價出現上述情形的,於9:30開始實施指數熔斷。

指數熔斷的具體實施時間以上交所公告為準。

港股市場波動調節機制:

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三,“熔”後是否“斷”(能否交易)

A股熔斷機制:不能交易。

港股市場波動調節機制:隻可在指定價格范圍內交易。

四,每天啟動次數:

A股熔斷機制:上漲、下跌達到或超過5%,上漲、下跌達到或超過7%各一次。

港股市場波動調節機制:每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期。

五,機制實施時間

A股熔斷機制:9:30至11:30;13:00至15:00。

港股市場波動調節機制:冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現。

港股相關資訊推薦

香港交易所將於旗下證券市場推出市場波動調節機制

香港交易及結算所有限公司(香港交易所)將於下星期一(2016年8月22日)在旗下證券市場推出市場波動調節機制(市調機制),防止因重大交易錯誤或其他異常事件而引發的極端價格波動,維護市場的正常秩序。

20國集團及國際證券事務監察委員會組織曾經發出監管指引,要求各大市場設立相關機制以應對波動市況產生的系統性風險,根據這些指引,香港交易所建議推出市調機制,並向市場諮詢意見。諮詢結果顯示,市場普遍支持這一建議,香港交易所因此決定設立市調機制,並采納市場意見,微調瞭諮詢文件所提出的市調機制模式。

引入市調機制應對極端價格波動是國際交易所的通行慣例。在廣泛征詢市場參與者的意見之後,香港交易所采用瞭目前這種簡單易行的市調機制模式,旨在保障投資者的同時盡量減少對交易的幹預。

香港交易所證券市場的市調機制如何運作

僅適用於恒生指數(恒指)及恒生中國企業指數(恒生國企指數或H股指數)成份股,現有81隻股票

當市調機制涵蓋股份的即將成交價超出5分鐘前最後一次交易價格的±10%,即觸發5分鐘冷靜期,屆時有關證券隻可在指定價格范圍內交易

每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期

冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現

香港交易所市場主管李國強表示:‘市調機制的冷靜期可對市場起到提示作用,當相關股份出現價格大幅異常波動時,市場參與者有機會重新評估其策略及持倉情況,有助市場重新恢復正常秩序。’

李國強補充說:‘市調機制的作用並非限制由基本因素引發的股價波動,市場人士不應將其視為停牌機制,也不應將其與某些市場采用的每日漲跌幅限制混淆。如果股價波動是由基本因素引發,在市調機制的5分鐘冷靜期過後,該股票交易將恢復正常,不受幹預。’

李國強說:‘我們采用比較簡單易行的模式,並經過瞭過去十年回溯測試數據的驗證。數據顯示,如果過去十年已設有市調機制,觸發機制的次數將非常少。市調機制主要是爲瞭避免市場因為重大交易事故而出現極端價格波動,市場參與者無需擔心市調機制會頻繁觸發;我們提醒市場參與者應繼續註意投資風險,謹慎投資。’

香港交易所並計劃於今年第四季在旗下衍生產品市場推出市調機制,將隻適用於恒指、小型恒指、H股指數及小型H股指數期貨市場的現月及下月合約(現共有8種合約)。

《上海證券交易所交易規則》第四章第五節《指數熔斷》全文(已廢止)

滬深300指數出現下列情形的,本所可以對股票等相關品種的競價交易按照下列規定予以暫停(以下簡稱“指數熔斷”),並向市場公告:

(一)滬深300指數較前一交易日收盤首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷15分鐘,熔斷時間屆滿後恢復交易;11:30前未完成的指數熔斷,延續至13:00後的交易時段繼續進行,直至屆滿。14:45至15:00期間,滬深300指數較前一交易日首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷至當日15:00,當日不再恢復交易。

(二)滬深300指數較前一交易日收盤上漲、下跌達到或超過7%的,指數熔斷至15:00,當日不再恢復交易。

開盤集合競價出現上述情形的,於9:30開始實施指數熔斷。

指數熔斷的具體實施時間以本所公告為準。

4.5.2本所實施指數熔斷的品種包括股票、基金、可轉換公司債券、可交換公司債券以及本所認定的其他證券品種,具體以本所公告為準。

下列品種的基金不實施指數熔斷:

(一)黃金交易型開放式證券投資基金;

(二)交易型貨幣市場基金;

(三)債券交易型開放式指數基金。

4.5.3 本所交易日為股指期貨合約交割日的,當日指數熔斷時間跨越11:30的,於當日13:00起恢復交易;當日13:00至15:00期間,本所不實施指數熔斷。

本規則所稱股指期貨合約交割日,是指在中國金融期貨交易所上市交易的上證50指數期貨、滬深300指數期貨、中證500指數期貨以及本所規定的其他股指期貨合約的交割日。

4.5.4 指數熔斷於15:00前結束的,熔斷期間可以繼續申報,也可以撤銷申報。

指數熔斷持續至15:00結束的,熔斷期間本所交易主機凤凰平台对比葡京娱乐僅接受撤銷申報,不接受其他申報。

4.5.5 指數熔斷於15:00前結束的,本所交易主機對已接受的申報進行集合競價撮合成交,此後進入連續競價交易階段。指數熔凤凰彩票娱乐怎么充值斷持續至15:00結束的,當日不再進行集中競價撮合成交。

指數熔斷期間和熔斷結束後的集合競價期間不揭示虛擬參考價格、虛擬匹配量、虛擬未匹配量。

4.5.6 證券復牌遇本所實施指數熔斷的,延續至指數熔斷結束後復牌,但不屬於指數熔斷實施范圍的證券品種除外。

4.5.7 指數熔斷至15:00的,相應證券品種當日不進行大宗交易。

國外類似機制

美國

根據美國證交會(SEC)的最新規定,熔斷機制方案除針對股市大盤的熔斷機制外,還設有“限制價格波動上下限”的機制。如果某隻證券的交易價格在5分鐘內漲跌幅超過10%,則需暫停交易。如果該證券交易價格在巧秒鐘內仍未回到規定的“價格波動區間”內,將暫停交易5分鐘。對於標普500指數和羅素1000指數成分股以及430隻交易所交易產品中價格超過3美元的個股,SEC規定的“價格波動區間”為漲跌幅5%,其他交易價格在3美元以下的流動性較弱的個股“價格波動區間”放寬至10%。

法國

根據股票交易形態小同,制定全日每隻股票最大漲幅為前日收盤價的21.25% ,最大跌幅凤凰飞视频游戏平台為18.75%。如果價格波動超過前日的10%,則暫停交易15分鐘。

日本

當期貨價格超過標準價格的特定范圍和公平價格的特定范圍,期貨交易將會暫停交易。暫停交易的時間為15分鐘。如果暫停交易發生在上午收盤前的15分鐘內,暫停交易隻在上午收盤前執行。

當東京股票價格指數((TOPIX)超過特定價格區間時,禁止買賣涉及套利交易的股票,直到價格恢復到特定價格區間內。

韓國

若韓國股票綜介指數((K 0 S P I)較前一天收盤價下跌瞭10%或10%以上,並且這種下跌持續瞭1分鐘,股票交易暫停10分鐘,個股漲跌幅限制為15%。如果交易量最大的期貨介約價格偏離前一天收盤價5%或5%以上,同時期貨價格偏離其公平價格3%或3%以上,並且這種價格變動持續瞭1分鐘,期貨介約停比交易5分鐘。

熔斷機制每天隻實施一次,在下午2:20以後不再實施。如果股票市場出現暫停交易的情況,期貨合約停止交易20分鐘。[17]

韓國股市實行三級熔斷機制,熔斷門檻分別為8%、15%和20%,當觸發8%和15%紅線時,暫停交易20分鐘;觸發20%時,則直接休市。

2016年02月12日,韓國首爾綜指收盤跌1.4%,報1835.28點。韓國KOSDAQ指數暴跌8.2%後,觸發韓股熔斷機制8%的第一級門檻,暫停交易20分鐘。收盤跌6.06%,報608.45點。[18]

新加坡

當潛在交易價格高於參考價格(該交易至少五分鐘之前的最後成交價)的10%時,則觸發5分鐘的“冷靜期”。在該期間內,證券僅允許在±10%范圍內交易,5分鐘後交易恢復正常,並重新計算新的參考價格。(該規定適用於約占新交所80%交易量的證券,包括部分指數。)


房地產資本主義正在中國上演

如果說囤地、捂盤、炒地、炒房、加杠桿等等,可以作為房地產資本主義的早期形態;現在則是中盤,就是大規模使用金融工具,盡可能加杠桿,充分利用地價上升來擴張資產負債表,然後拉升資產價格,或者快速周轉產生現金流,以現金流為依托進一步融資擴張。


防止有人在金融領域吹“黑哨”

從不確定性的負面效應到金融危機的最終爆發,是金融市場可能的損失轉化為現實的損失的過程。因此,必須從源頭上減少負面的不確定性,防范金融風險的聚集與放大,並在金融危機爆發後及時采取應對措施。


搞貨幣寬松政策競賽害人害己

貨幣超寬松並非引發“流動性陷阱”這麼簡單,可能會孕育著巨大的風險,如果國債等風險激化並出現危機,那麼社會由此引發的動蕩不可忽視。世界各國應更加重視結構性改革,而不是盲目實施超常規的貨幣寬松政策競賽。


美國和香港股市近期或回調

市場情緒趨向極端;盤整的可能性較大。我們的模型顯示美國和香港市場情緒均趨向極端,往往預示著即將到來的市場整固,甚至是回調。

凤凰彩票平台瑞達期貨:A股持續低迷 短線或迎小幅反彈|短線

簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 凤凰网娱乐吴昕按摩3207.2 -34.0 -1.05% 22687  -3727

IH當月 240金凤凰娱乐博彩吧0.8 -27.8 -1.14% 11126  -1005

IC當月 4602.8 -67.4 -1.44% 13249  -2852  

IF次月 3195.4 -33.6 -1.04% 4310  2083

IH次月 2401.6 -29.0 -1.19% 1887  765

IC次月 4565.8 -70.0 -1.51% 2958  1863      

外盤表現:

簡稱     收盤     漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 2651.79 -29.85 -1.11% 869.6

深證成指 7999.35 -114.53 -1.41% 1198.2

創業板指 1349.78 -16.79 -1.23% 381.0

中小板指 5448.14 -85.16 -1.54% 491.9

臺灣加權 10828.61 -39.53 -0.36%

韓國綜指 2303.01 -15.24 -0.66%

日經225   23094.67 273.35 1.20%

綜述:

A股延續羸弱的表現,盡管盤中央行進行2650億元MLF操作,但低迷的凤凰平台网址多少钱市場情緒並未因此而做出反應,延續磨底走勢,主要指數跌幅均超1%,創業板及深成指續創四年來汪峰发飙质疑媒体 凤凰娱乐新低,滬市成交量不足900億元。在成交量持續萎縮,且無明顯利空事件的影響下,當前市場仍處於非理性下跌過程,但下行動能逐漸減弱,短期內預計仍將維持磨底走勢,本周或有望迎來小幅反彈的走勢。盤面上,行業板塊表現低迷,公用事業及石油分別在盤末和午後拉升,領漲市場,券商信托則在午後快速拉漲後再度回落,釀酒、電力、國際貿易等表現相對堅挺,其餘板塊全天維持低位震蕩,貴金屬、汽車、環保、交運、有色金屬等領跌市場。

策略上,短線建議順勢而為。在估值、政策、資金等因素的影響下,市場整體的下行空間已較為有限,資金相對充裕且風險偏好較高的投資者可選擇分步建立凤凰娱乐平台账户多頭頭寸,嚴格控制風險。


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簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 3207.2 -34.0 -1.05% 22687  -3727

IH當月 2400.8 -27.8 -1.14% 11126  -1005

IC當月 4602.8 -67.4 -1.44% 13249  -2852  

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外盤表現:

簡稱     收盤     漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 2651.79 -29.85 -1.11% 869.6

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創業板指 1349.78 -16.79 -1.2伦敦金开户平台3% 381.0

中小板指 5448.14 -85.16 -1.54% 491.9

臺灣加權 10828.61 -39.53 -0.36%

韓國綜指 2303.01 -15.24 -0.66%

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綜述:

A股延續羸弱的表現,盡管盤中央行進行2650億元MLF操凤凰娱乐3D角模式奖金作,但低迷的市場情緒並未因此而做出反應,延續磨底走勢,主要指數跌幅均超1%,創業板及深成指續創四年來新低,滬市成交量不足900億元。在成交量持續萎縮,且無明顯利空事件的影響下,當前市場仍處於非理性下跌過程,但下行動能逐漸減弱,短期內預計仍將維持磨底走勢,本周或有望迎來小幅反彈的走勢。盤面上,行業板塊表現低迷,公用事業及石油分別在盤末和午後拉升,領漲市場,券商信托則在午後快速拉漲後再度回落,釀酒、電力、國際貿易等表現相對堅挺,其餘板塊全天維持低位震蕩,貴金屬、汽車、環保、交運、有色金屬等領跌市場。

策略上,短線建議順勢而為。在估值、政策、資金等因素的影響下,市場整體的下行空間已較為有限,資金相對充裕且風險偏好較高的投資者可選擇分步建立多頭頭寸,嚴格控制風險。


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凤凰彩票平台新浪港股獨傢:A股熔斷和港股市調機制5大差異|港股|A股|熔斷

港股還值不值得投資?出現瞭什麼問題?未來出路在哪裡?港股發起“港股還有沒有吸引力”大討論,以理性、建設性的態度,歡迎關註港股、關註資本市場的人士,一起為港股建言獻策,共謀港股市場的明天。來稿請至hkstock_biz@sina.cn 。

港股訊 港交所(00388)正式引入市場波動調節機制(俗稱冷靜期),這跟A股曾推出的“熔斷”機制存在哪些差異?港股獨傢整理出以下5大要點:

一,涉及標的

A股熔斷機制:基準指數為滬深300指數。包括股票、基金、可轉換公司債券、可交換公司債券以及本所認定的其他證券品種,具體以上交所公告為準。

港股市場波動調節機制:恒生指數(恒指)及恒生中國企業指數(恒生國企指數或H股指數)成份股,現有81隻股票。

二,觸發條件

A股熔斷機制:

(一)滬深300指數較前一交易日收盤首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷15分鐘,熔斷時間屆滿後恢復交易;11:30前未完成的指數熔斷,延續至13:00後的交易時段繼續進行,直至屆滿。14:45至15:00期間,滬深300指數較前一交易日首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷至當日15:00,當日不再恢復交易。

(二)滬深300指數較前一交易日收盤上漲、下跌達到或超過7%的,指數熔斷至15:00,當日不再恢復交易。

開盤集合競價出現上述情形的,於9:30開始實施指數熔斷。

指數熔斷的具體實施時間以上交所公告為準。

港股市場波動調節機制:

當市調機制涵蓋股份的即將成交價超出5分鐘前最後一次交易價格的±10%,即觸發5分鐘冷靜期,屆時有關證券隻可在指定價格范圍內交易。

每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期

冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現。

三,“熔”後是否“斷”(能否交易)

A股熔斷機制:不能交易。

港股市場波動調節機制:隻可在指定價格范圍內交易。

四,每天啟動次數:

A股熔斷機制:上漲、下跌達到或超過5%,上漲、下跌達到或超過7%各一次。

港股市場波動調節機制:每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期。

五,機制實施時間

A股熔斷機制:9:30至11:30;1凤凰网一周娱乐图片3:00至15:00。

港股市場波動調節機制:冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現。

港股相關資訊推薦

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香港交易及結算所有限公司(香港交易所)將於下星期一(2016年8月22日)在旗下證券市場推出市場波動調節機制(市調機制),防止因重大交易錯誤或其他異常事件而引發的極端價格波動,維護市場的正常秩序。

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香港交易所證券市場的市調機制如何運作

僅適用於恒生指數(恒指)及恒生中國企業指數(恒生國企指數或H股指數)成份股,現有81隻股票

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每隻股份在每節交易時段(早市和午市)最多隻會觸發一次冷靜期

冷靜期不適用於開市前時段(上午9時至9時30分)及收市競價交易時段(下午4時至4時8分 – 4時10分*)、早市及午市交易時段的首15分鐘(上午9時30分至9時45分以及下午1時至1時15分)及午市交易時段的最後15分鐘(下午3時45分至4時),以免妨礙價格發現

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《上海證券交易所交易規則》第四章第五節《指數熔斷》全文(已廢止)

滬深300指數出現下列情形的,本所可以對股票等相關品種的競價交易按照下列規定予以暫停(以下簡稱“指數熔斷”),並向市場公告:

(一)滬深300指數較前一交易日收盤首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷15分鐘,熔斷時間屆滿後恢復交易;11:30前未完成的指數熔斷,延續至13:00後的交易時段繼續進行,直至屆滿。14:45至15:00期間,滬深300指數較前一交易日首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷至當日15:00,當日不再恢復交易。

(二)滬深300指數較前一交易日收盤上漲、下跌達到或超過7%的,指數熔斷至15:00,當日不再恢復交易。

開盤集合競價出現上述情形的,於9:30開始實施指數熔斷。

指數熔斷的具體實施時間以本所公告為準。凤凰金融平台交流群

4.5.2本所實施指數熔斷的品種包括股票、基金、可轉換公司債券、可交換公司債券以及本所認定的其他證券品種,具體以本所公告為準。

下列品種的基金不實施指數熔斷:

(一)黃金交易型開放式證券投資基金;

(二)交易型貨幣市場基金;

(三)債券交易型開放式指數基金。

4.5.3 本所交易日為股指期貨合約交割日的,當日指數熔斷時間跨越11:30的,於當日13:00起恢復交易;當日13:00至15:00期間,本所不實施指數熔斷。

本規則所稱股指期貨合約交割日,是指在中國金融期貨交易所上市交易的上證50指數期貨、滬深300指數期貨、中證500指數期貨以及本所規定的其他股指期貨合約的交割日。

4.5.4 指數熔斷於15:00前結束的,熔斷期間可以繼續申報,也可以撤銷申報。

指數熔斷持續至15:00結束的,熔斷期間本所交易主機僅接受撤銷申報,不接受其他申報。

4.5.5 指數熔斷於15:00前結束的,本所交易主機對已接受的申報進行集合競價撮合成交,此後進入連續競價交易階段。指數熔斷持續至15:00結束的,當日不再進行集中競價撮合成交。

指數熔斷期間和熔斷結束後的集合競價期間不揭示虛擬參考價格、虛擬匹配量、虛擬未匹配量。

4.5.6 證券復牌遇本所實施指數熔斷的,延續至指數熔斷結束後復牌,但不屬於指數熔斷實施范圍的證券品種除外。

4.5.7 指數熔斷至15:00的,相應證券品種當日不進行大宗交易。

國外類似機制

美國

根據美國證交會(SEC)的最新規定,熔斷機制方案除針對股市大盤的熔斷機制外,還設有“限制價格波動上下限”的機制。如果某隻證券的交易價格在5分鐘內漲跌幅超過10%,則需暫停交易。如果該證券交易價格在巧秒鐘內仍未回到規定的“價格波動區間”內,將暫停交易5分鐘。對於標普500指數和羅素1000指數成分股以及430隻交易所交易產品中價格超過3美元的個股,SEC規定的“價格波動區間”為漲跌幅5%,其他交易價格在3美元以下的流動性較弱的個股“價格波動區間”放寬至10%。

法國

根據股票交易形態小同,制定全日每隻股票最大漲幅為前日收盤價的21.25% ,最大跌幅為18.75%。如果價格波動超過前日的10%,則暫停交易15分鐘。

日本

當期貨價格超過標準價格的特定范圍和公平價格的特定范圍,期貨交易將會暫停交易。暫停交易的時間為15分鐘。如果暫停交易發生在上午收盤前的15分鐘內,暫停交易隻在上午收盤前執行。

當東京股票價格指數((TOPIX)超過特定價格區間時,禁止買賣涉及套利交易的股票,直到價格恢復到特定價格區間內。

韓國

若韓國股票綜介指數((K 0 S P I)較前一天收盤價下跌瞭10%或10%以上,並且這種下跌持續瞭1分鐘,股票交易暫停10分鐘,個股漲跌幅限制為15%。如果交易量最大的期貨介約價格偏離前一天收盤價5%或5%以上,同時期貨價格偏離其公平價格3%或3%以上,並且這種價格變動持續瞭1分鐘,期貨介約停比交易5分鐘。

熔斷機制每天隻實施一次,在下午2:20以後不再實施。如果股票市場出現暫停交易的情況,期貨合約停止交易20分鐘。[17]

韓國股市實行三級熔斷機制,熔斷門檻分別為8%、15%和20%,當觸發8%和15%紅線時,暫停交易20分鐘;觸發20%時,則直接休市。

2016年02月12日,韓國首爾綜指收盤跌1.4%,報1835.28點。韓國KOSDAQ指數暴跌凤凰娱乐怎么充值不了8.2%後,觸發韓股熔斷機制8%的第一級門檻,暫停交易20分鐘。收盤跌6.06%,報608.45點。[18]

新加坡

當潛在交易價格高於參考價格(該交易至少五分鐘之前的最後成交價)的10%時,則觸發5分鐘的“冷靜期”。在該期間內,證券僅允許在±10%范圍內交易,5分鐘後交易恢復正常,並重新計算新的參考價格。(該規定適用於約占新交所80%交易量的證券,包括部分指數。)


房地產資本主義正在中國上演

如果說囤地、捂盤、炒地、炒房、加杠桿等等,可以作為房地產資本主義的早期形態;現在則是中盤,就是大規模使用金融工具,盡可能加杠桿,充分利用地價上升來擴張資產負債表,然後拉升資產價格,或者快速周轉產生現金流,以現金流為依托進一步融資擴張。


防止有人在金融領域吹“黑哨”

從不確定性的負面效應到金融危機的最終爆發,是金融市場可能的損失轉化為現實的損失的過程。因此,必須從源頭上減少負面的不確定性,防范金融風險的聚集與放大,並在金融危機爆發後及時采取應對措施。


搞貨幣寬松政策競賽害人害己

貨幣超寬松並非引發“流動性陷阱”這麼簡單,可能會孕育著巨大的風險,如果國債等風險激化並出現危機,那麼社會由此引發的動蕩不可忽視。世界各國應更加重視結構性改革,而不是盲目實施超常規的貨幣寬松政策競賽。


美國和香港股市近期或回調

市場情緒趨向極端;盤整的可能性較大。我們的模型顯示美國和香港市場情緒均趨向極端,往往預示著即將到來的市場整固,甚至是回調。

凤凰彩票平台銀行資金重回非標之憂|A股

據重慶、寧波等地銀監局近日發佈的最新數據,三季度,當地國有銀行、股份制銀行資產規模均出現瞭一定程度的下降,與此同時,不良貸款在大幅上升,凈利潤負增長。面對不良的經營環境,銀行貸款也變得愈加謹慎。據業內人士透露,為瞭尋找新的利潤增長點,除瞭購買債券,銀行非貸款資金運用又重新開始青睞非標、地方政府類資產瞭。

經濟是金融基礎,在當下經濟下滑、企業信貸有效需求不足狀況下,銀行不良貸款上升、資產規模收縮、利潤下降已是大勢所趨,商業銀行不能不抱以平常之心。當然,面對“資產荒”危局,商業銀行合理調整資產結構,增加盈利性較強資產配置比例,亦屬正常經營之舉,無可厚非;倘若依然沉浸對資產規模高擴張和利潤高增長追求之中,不顧監管部門規章和經營風險,將大量資金轉移到曾帶給過銀行靚麗記錄的“非標資產”領域,則有點本末倒置,且是十分危險的舉動,或將誘發巨大金融隱患,這絕非危言聳聽。

“非標資產”,指未在銀行間市場及證券交易凤凰网购物平台所市場交易的債權性資產,包括但不限於信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等,對“非標資產”的監管,銀監會早在2013年3月就有《關於規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》,要求規范商業銀行理財產品所有非標準化債權類投資,並設定理財產品餘額35%為上限,且不得超過銀行上年度總資產的4%。銀監會頒佈此監管規定,意在控制商業銀行理財資金直接或通過非銀行金融機構、資產交易平臺等間接投資於“非標準化債權資產”業務的規模,遏制“非標”業務逃避貸款管理的行為,及時隔離投資風險。近兩年來,商業銀行“非標”資產規模得到控制,“非標”資產投資基本回歸理性,“非標”資產風險大降。現在,如果商業銀行在遭遇經營“寒冬”之時,把資金配置註意力再次轉向到“非標資產”領域,至少會帶來三方面金融隱患:

其一,商業銀行會突破監管部門監管禁令,大打投資理財業務“擦邊球”,有可能導致凤凰娱乐( 实 权d中間業務惡性膨脹。倘若商業為瞭眼前短暫的經營業績,將資金配置到“非標”領域,會促使商業銀行想方設法逃避貸款管理,通過各種暗道註入“非標”資產領域,勢必加劇商業銀行之間“非標”業務的不規范競爭,誘發中間理財業務不規范行為,滋生更多理財業務亂象。而且,為擴大“非標”業務,商業銀行會降低風險防范標準,使中間理財業務風險隔離機制成為擺設,最終不僅會導致中間業務再度惡性膨脹,還會誘發較大金融風險。

其二,商業銀行資金會過多配置到“非標”資產領域,不利於實體經濟正常成長,會戕害中國經濟。近兩凤凰带人买彩票年來,中央政府一再強調為實體經濟提供寬松融資環境,且央行[微博]已多次定向降準降息。而目前中國經濟要走出低谷關鍵靠振興實體經濟,中央還為此推出瞭“大眾創業萬眾創新”,致力於激發帶動經濟增長的“新引擎”。這一切都需要商業銀行有所作為,把扶持實體經濟發展、帶動“雙創”作為重要使命。尤其,目前經濟正處於艱難“爬坡換擋”期,更需銀行部門發力。而銀行如果把過多資金配置成“非標資產”,則實體經濟獲得的資金總量必然會減少;且商業銀行擴張凤凰娱乐 八小妹吐槽综艺节目“非標”資產最終目標是獲取巨額經營利潤,如果中間業務得不到有效監管,則各種亂收費行為又會死灰復燃,必會抬高實體經濟融資成本,侵蝕實體經濟利潤。這一切會使得本已融資難、融資貴的局面更加雪上加霜。

其三,商業銀行大量配置“非標”資產,會誘使大量資金進入股市、房地產及政府債務等領域,加劇經濟泡沫和大起大落,最終影響經濟持續發展大局。首先,商業銀行把更多精力專註“非標”業務,必然疏於實體企業信貸管理,收縮實體經濟信貸規模,會使大量中小微企業得不到及時信貸支持而陷入破產倒閉險境,反過來又加劇銀行信貸資產風險,惡化銀行信貸經營環境。其次,銀行熱衷“非標”業務,會誘使大量資金通過新的傘形信托、配資等業務繼續大量湧入股市,催生股市泡沫,上次股市暴漲亦屬大量銀行信貸資金註入“高杠桿”所致。而且,房地產業可能再度回暖,地方政府會回到依賴房地產支持經濟發展的老路上去,加大產業結構調整難度。更為嚴重的是,地方政府發行的各類債券由於有中央政府背書,會更受銀行青睞,能使政府融資能力迅速擴張;雖然這對化解地方政府眼前的債務難題能起一定作用,但卻又會加劇地方政府投資沖動,推高地方凤凰平台黄政府未來的債務危機。

因此,商業銀行再次青睞“非標”及地方政府類資產,是個危險金融信號,對此,監管部門應加大監管與引導力度,重申理財業務監管規定,充分提示風險,使商業銀行始終保持足夠投資理性。同時,還需加大鼓勵商業銀行通過調整資產負債結構的力度,促使商業銀行優化存量資產、加大高新技術產業信貸投放,加快經營戰略轉型,使資金配置始終運行在既符合監管要求又能防范金融風險的健康軌道上。

(作者系金融從業者,知名財經評論人)


金融業創新層出不窮,行業發展面臨挑戰與機遇。銀行頻道公眾號“金融e觀察”(微信號:sinaeguancha),將為您提供客觀及時的新聞精粹,分享獨傢、深度、專業的評論點睛。

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凤凰彩票平台瑞達期貨:A股持續低迷 短線或迎小幅反彈|短線

簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 3207.2 -34.0 -1.05% 22687  -3727

IH當月 2400.8 -27.8 -1.14% 11126  -1005

IC當月 4602.8 -67.4 -1.44% 13249  -2852  

IF次月 3195.4 -33.6 -手机凤凰娱乐1.04% 4310  2083

IH次月 2401.6 -29.0 -1.19% 1887  765

IC次月 凤凰平台是黑彩吗4565.8 -70.0 -1.51% 2958  1863      

外盤表現:

簡稱     收盤     漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 2651.79 -29.85 -1.11% 869.6

深證成指 7999.35 -114.53 -1.41% 1198.2

創業板指 1349.78 -16.79 -1.2伦敦金开户平台3% 381.0

中小板指 5448.14 -85.16 -1.54% 491.9

臺灣加權 10828.61 -39.53 -0.36%

韓國綜指 2303.01 -15.24 -0.66%

日經225   2309凤凰平台www.ph1584.67 273.35 1.20%

綜述:

A股延續羸弱的表現,盡管盤中央行進行2650億元MLF操凤凰娱乐3D角模式奖金作,但低迷的市場情緒並未因此而做出反應,延續磨底走勢,主要指數跌幅均超1%,創業板及深成指續創四年來新低,滬市成交量不足900億元。在成交量持續萎縮,且無明顯利空事件的影響下,當前市場仍處於非理性下跌過程,但下行動能逐漸減弱,短期內預計仍將維持磨底走勢,本周或有望迎來小幅反彈的走勢。盤面上,行業板塊表現低迷,公用事業及石油分別在盤末和午後拉升,領漲市場,券商信托則在午後快速拉漲後再度回落,釀酒、電力、國際貿易等表現相對堅挺,其餘板塊全天維持低位震蕩,貴金屬、汽車、環保、交運、有色金屬等領跌市場。

策略上,短線建議順勢而為。在估值、政策、資金等因素的影響下,市場整體的下行空間已較為有限,資金相對充裕且風險偏好較高的投資者可選擇分步建立多頭頭寸,嚴格控制風險。


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